La posible eliminación de créditos fiscales al sector sacude las acciones de las empresas con modelos de arrendamiento
El paquete fiscal de Donald Trump aún no ha sido aprobado de forma definitiva, pero ya tiene efectos colaterales en sectores como el de las energías limpias. De salir adelante la redacción actual de la norma, el mercado de placas solares de Estados Unidos sufriría un varapalo de consecuencias incalculables y fabricantes solares como Sunrun, Ephase y SolarEdge caen hasta un 40% en Wall Street en la sesión del jueves. La nueva norma, en su actual redacción, elimina a partir de 2029 los créditos fiscales para instaladores que alquilan equipos a sus clientes, un importante incentivo que ha hecho florecer el mercado en los últimos años. Además, exigiría que esos proyectos comiencen su construcción dentro de los 60 días posteriores a la aprobación de la ley.
Alrededor del 70% de la industria de la energía solar en tejados utiliza contratos de arrendamiento con créditos fiscales, un modelo de financiación que permite a los clientes adquirir sistemas de energía solar sin necesidad de una gran inversión inicial. De eliminarse el incentivo fiscal, sería un desastre para el modelo que ha financiado el sector, explican los analistas de Guggenheim. El proyecto de ley republicano es un escenario “peor de lo temido” para la energía limpia, y supone un duro golpe a la ley del anterior presidente, Joe Biden, que impulsó el desarrollo de estas tecnologías, según la firma de inversión Jefferies. “Sin créditos fiscales, es más difícil invertir”, declaró a Bloomberg Bobby Chada, analista de Capital Group.
Sunrun cae un 40% en la sesión, el fabricante de equipos SolarEdgese deja un 25% y Enphase cede un 19%. Otros proveedores de tecnologías de seguimiento solar como Array Technologies baja un 13% y Nextracker cede un 6%. Estas empresas proveen sistemas para que los paneles solares sigan el movimiento del sol.
De momento sí se mantienen apenas sin cambios los subsidios directos a la fabricación de paneles, por lo que First Solar limita las caídas a poco más del 3%. First Solar es el mayor productor de paneles solares en EE UU, con una importante presencia en la industria nacional. “Los subsidios a la fabricación no parecen haberse visto afectados, lo cual es una buena noticia para First Solar”, señala Jefferies.
El proyecto de ley ahora debe pasar al Senado, donde algunos legisladores se muestran escépticos ante las disposiciones que eliminarían los créditos fiscales a las energías verdes. “Aún no es el golpe final”, escribieron analistas de Jefferies. “No esperamos que esto se prolongue hasta la etapa del borrador en el Senado”, añaden.
La redacción de la norma fiscal inicialmente propuesta por los republicanos de la Cámara de Representantes preveía un plazo de eliminación gradual de los créditos más largo, lo que permitía que muchos de ellos siguieran vigentes hasta 2032.
Si bien algunos republicanos moderados del Senado se han comprometido a defender los créditos fiscales a la energía verde, el estrecho margen en la Cámara de Representantes donde el presidente Mike Johnson solo puede permitirse perder tres votos podría limitar su capacidad para actuar como barrera, afirmó James Lucier, director del grupo de investigación Capital Alpha Partners. “La opinión general es que, al final, el Senado siempre supera a la Cámara en los proyectos de ley de obligada aprobación”, añade. Pero esta vez, los márgenes en la Cámara de Representantes han sido tan estrechos que el Senado podría tener que aceptar el proyecto de ley de la Cámara.
